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汽车行业下行周期仍然较为明显

2019-10-04 23:10

  时间:2019年08月14日 16:3,8:54 ,中财网

  。从上市。公司上半年相关数据及行业总体情况来看,汽车行业面临的业绩下降继续,而汽车行业作为重要的。。制造业构成,其投资逻辑与策略。需要审慎对待。一方面我们对于低估值、品牌优势明显。且产品构成较好、业绩增长因素优势的公司进行关注;另一方面。也要对业绩差且市场前景不佳的公司谨慎对待。

  、从2019年上市公司中期财报或预告及行业总体来看,目前汽车行业中的上市公司除较少公司实现盈利增长外,大部分业绩下降、,下行;周期依然明显,其总体经营体现困境的局面仍在持续。

  &#;行业整体面临的经营形势依然严峻

  据最新的中国汽车&#;行业协会数据显示&#;:8月12日,中国汽车工业协会(简称“中&#;汽协”&#;)发布的数据显示&#;,7月汽车销量同比降幅有所&#;收窄,实现销量180.8万辆,同比下降&&#;#;4.3%。2019年1-7月,&#;汽车销量完成1413.2万辆,同比下降11.4%。值得关注的是,7月新能源汽车销量同比下降6.9%,近三年内再度出现负增长。由于新能源汽车市场的不确定因素,中汽协调整了对新能源汽&#;车全年销量目标的预期,由年初预测的160万辆调整为150万辆。

  如果我。们对应历史数据。来看,汽车销量已连续13个月同比下降。2018年,汽车行业遭遇。28年以。来首次负增长,2019年。以来下滑态势延续。从7月产销数据情况看,降幅有所收窄,产销量分别。完成180万辆和180.8万辆,比上月分别下降5。%和1。2.1%,比上年同期分别下。降11.9%和4.3%,同比降幅比。上月分别缩小5.4和5.3个百分点。同期,汽车产销分别。完成1393.3万辆和141。3.2万辆,产销量比上月分别下降5%和12.1%,比上年同期分别下降13.5%和1。1.4。%,产销量降幅比1-6月分别收窄0.2和1个百分点。

  ,A股市场汽车行业方面,一,季度报,告及中期报告显示多家汽车公司业绩,不佳。比如长安汽车、海马汽,车、一汽夏利、力帆股份等。

  从经营、数据分析来看,自主品牌的!传统汽车公司面临、困;境非常明显,而从经营数据的变化来看,短期改善或提升的压力极大,行业最新;经营数据显示:今年1-7月,汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆,产销量比上年同期分别下降。13.5%和11.;4%,产销量降幅比1-6月分别收窄0.2和1个百分点。虽然!,部分。汽车公!司业绩下降幅度收窄,但这种经营形势对于;传统汽车而言或仍将维持一段时间。

  &#;新能源汽车发展方向依然明确

  对于传统汽车的下降,有其技术进步、经济层面与发展的影响,,但从产业发展与政策支持、未来产业方向,来看,新能源汽车面临较好市场前景,只,是各企业技术、市场与政策应,用体现较大影响。

  &#;研究上汽集团公告发现,上汽集团日前公告称,公司新能源汽车保持增长,1至4月累计同比增长9&#;0&#;.2%;另外,公司加大了对海外市场的&#;拓展力度,1至4月海外&#;销量接近9万辆,同比增长16%。

  图1&#;:2015-2018年全球新能源汽车销&#;量情况(单位:辆)

  如果我们将新能源汽车行业数据进行展开,则可显示此领域的,发展明显,比如中汽,协信息显,示:受6月,新能源补贴退坡过,,渡期结束的影响,7月新能源汽车销量出现负增长,上一,次要追溯到2017年1月。7月,新能源汽车销量仅为,8万辆,比上年同期下降4.7%。其中纯电动汽车生产完成6.5万辆,比上年同期下降4.8%,销售完成6.1万辆,比上年同期增长1.,6%,;插电式混合动,力汽车产销,分别完成2万辆和1.9万辆,比上年同期分别下降13.2%和20.6%。

  如果累积来看,则可看到新能源汽车仍然是产业方向,其总体仍然体现增长。1-7月,新能源汽车产!销分别完成70.1万辆和、69,.9万!辆,比上年同期分别增长39.1%和4;0.9%。燃料电池汽车产!销分别完成1176辆和1106辆,比上年同期分。别增长8.8倍和10.1倍。

  根据EVsales数据,2018年12月,全球新能源乘用车销量达到创纪录,的28.,6万辆,同,比增长70%。全年累计来看,全球新能源乘用车销量突破200万辆,,达,到历史性的2018247辆,新能源汽车渗透率达到2.1%,可以说,2018年,是新能,,源汽车突飞猛进的一年。

  从2018年新能源汽车品牌市场份额来看,,中国品牌得到较,快发展,占据4,9%的市场份额,美国占据16%,,德国排名第三,占,据7%。中国品牌车型方面,,,比亚迪秦PHEV、比亚迪唐PHEV、比亚迪元EV均体现明显,列入2018年年度Top20榜单。北汽新能源方面, EC系列、EX系列等也均体现市场份额。

  在目前传统&#;汽车下行周&#;期背景下,新能源汽车的发展可谓引人注目,但从新能源汽车发展来看,仍面临电&#;力、天&#;然气、氢能源、政策、市场等诸多因素的影响,而从各个汽车企业来看,良莠&#;&#;不齐,其技术、资金、研发等差别较大,因此虽然新能源汽车体现&#;了增长态势,但就传统&#;与新能源层面的整个汽车行业而言,面临的困境仍将维持。

  总体而言,汽车行业下行因素主要是宏观经济下,行、中美贸易摩擦加剧、消费信心不足以及近30年来车市较快增,长带来了自身调整的内在需要,等影响,从未来行业,发展来看,我们认为新能源汽,车是汽车行业的重要方向,而传统汽车行业仍面临较,大的困境将维持明显特征。如果从另一个侧面来看,中国作为世界最大的汽车消费与生产国,其未来发展潜力依然广阔,而技术实力强、市场品牌影响大且在汽车制造领域能够体现进步明显,的公司仍将面临较好的发展空间,投资策略上宜关,注品牌、,技术进步与发展潜力、估值、宏观经济变化、消费市场等诸多因素变化。

  。

  ,宏观经济不确定性、市场竞争、经营风险及技术因素风险等

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